金価格を考える～過去の価格と供給面
４連続コラムの２日目の本日は、過去の価格及び供給サイドの面から考えてみたいと思います。
ＧＦＭＳ（南アフリカの有名な調査会社）は前回、ゴールドが高値をつけた１９８０年代の金価格をこんにちのドルの価値に換算すると、１９８０年代を通じた平均金価格 ＄１６２６、高値 ＄２２４８（＝ちなみに当時の名目価格は＄８５０）という計算になると指摘しています。つまり現在の金価格は未だ「実質ベース」では最高値には程遠いといえそうです。
次に金の供給面を見たいと思います。ＧＦＭＳはボトムアップ方式で１００社以上の産金会社に生産計画を聞取り調査し、その結果、供給予想を立てています。２０１０年の金山からの生産高は前年比９９トン増（＋３．８％）の２６８９トンでした。地域別ではオーストラリアと中国からの増産が目立ち、逆に南アとペルーの減産が目立ちました。採掘コストは２００９年の４７８ドルから２０１０年は５５７ドルに＋１７％上昇しました。また間接費を含めた採掘コストは＋２０％上昇し、８５７ドルになりました。（現在の金価格が１４８５ドルであることを考えると業界全体のグロスマージンは約４２％であると試算できます。）各地域別の採掘コストを比較すると南アは８１０ドル、オーストラリアは６６０ドル、北米は５２０ドル、ラテンアメリカは３８０ドルです。現在世界に蓄積されている金地金、ジュエリーなどを含むストックの合計は１６．６６万トンです。
Ken